Différence entre YTM et les taux de coupons

Taux de coupons YTM vs

Lors de l'achat d'une nouvelle obligation et de la planification de le garder jusqu'à l'échéance, le changement des prix, des taux d'intérêt et des rendements ne vous affectera généralement pas, sauf si l'obligation est appelée. Cependant, si une obligation existante est achetée ou vendue, le prix que les investisseurs sont disposés à payer peuvent fluctuer, ainsi que le rendement ou le rendement prévu sur l'obligation.

Le rendement à la maturité, ou YTM, est le taux d'actualisation unique appliqué à tous les intérêts futurs et les paiements principaux. Il produira une valeur actuelle équivalente au prix de la sécurité. Il peut également être appelé un rendement en rachat, et c'est le taux de rendement interne (IRR) qu'un investisseur obtiendrait un investissement, comme une obligation ou une autre sécurité d'intérêt fixe, comme les cochets. Cela suppose que la caution sera maintenue jusqu'à l'échéance, et tous les paiements seront effectués à temps.

En fait, YTM est un calcul qui ne se rapproche que du vrai rendement. Néanmoins, il est toujours utile, car il fournit un moyen rapide de faire des comparaisons approximatives des rendements sur les obligations de divers coupons et échéances. Il fournit aux investisseurs les moyens de comparer les valeurs de différents instruments financiers. YTM est souvent le rendement sur lequel les investisseurs se renseignent lors de l'examen d'une obligation.

Le calcul YTM prend en compte: le taux du coupon, le prix de l'obligation, le temps restant jusqu'à l'échéance et la différence entre la valeur nominale et le prix. C'est un calcul assez complexe.

Le taux de coupon, ou, plus simplement, le coupon d'une obligation particulière est le montant des intérêts payés chaque année. Il est exprimé en pourcentage de la valeur nominale. Fondamentalement, c'est le taux d'intérêt qu'un émetteur d'obligations, ou débiteur, paiera au titulaire de l'obligation. Ainsi, le taux du coupon détermine les revenus qui seront gagnés à partir de l'obligation.

Par exemple, si vous détienz une obligation de 100 000 $, avec un taux de coupon de 5%, vous recevrez 5 000 $ d'intérêts chaque année.

Cependant, toutes les obligations n'ont pas de coupons. Il y a des obligations qui ne paient pas d'intérêts, mais sont toujours vendues aux investisseurs à un prix inférieur à la valeur nominale. Ces obligations sont appelées obligations à coupons zéro, et lorsqu'ils sont maintenus jusqu'à l'échéance, l'obligation est échangée contre la valeur nominale. Le taux du coupon est le même avec le taux d'intérêt nominal d'une obligation.

Les obligations, il y a longtemps, littéralement, avaient des coupons détachés de l'obligation et envoyés par la poste à l'émetteur afin d'obtenir le paiement des intérêts. Finalement, ces «coupons» tangiblés ont disparu, car les obligations, de nos jours, sont facilement suivis électroniquement. Néanmoins, le terme «coupon» est toujours utilisé, même si l'objet physique n'est plus mis en œuvre.

Résumé:

1. YTM est le taux de rendement estimé sur une obligation s'il est détenu jusqu'à la date d'échéance, tandis que le taux du coupon est le montant d'intérêt payé par an, et est exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation.

2. YTM comprend le taux de coupon dans son calcul.