Stock privilégié non participant vs. Stock privilégié participant

Stock préféré (Voir les actions ordinaires vs stock privilégiés) est de différents types: participation, convertible, taux réglable et stock privilégié droit ou fixe. Si un actions privilégiées «participant» détermine si les actionnaires privilégiés participent à la distribution du produit aux titulaires d'actions ordinaires.

Distribution des bénéfices - Common vs. stock préféré

Lors d'un événement de liquidation, non-participant Les actionnaires privilégiés reçoivent généralement un montant égal à l'investissement initial plus des dividendes accumulés et non rémunérés lors d'un événement de liquidation conformément à la préférence de liquidation (1x ou 2x). Les détenteurs d'actions ordinaires reçoivent alors les actifs restants. Par exemple, si

• Actions privilégiées (non-participantes) - 10 000 actions - 1 million de dollars investis d'une préférence de liquidité 2x
• Actions ordinaires - 90 000 actions
• Société vendue pour 74 millions de dollars en liquidation

Dans cet exemple, les détenteurs d'actions privilégiés recevront 2 millions de dollars en liquidation (200 $ par action). Les 72 millions de dollars restants sont distribués parmi les actionnaires ordinaires pour une distribution de 800 $ par action.

Étant donné que les détenteurs d'actions ordinaires recevraient plus par action que les titulaires d'actions privilégiées, les détenteurs d'actions privilégiées feraient mieux de convertir leurs actions et de renoncer à leur préférence en échange du droit de partager la propriété dans le produit total de liquidation. Si les actions privilégiées non participantes sont convertibles et que les actionnaires choisissent de renoncer à leurs préférences, la distribution du produit sera la suivante:

• Actions privilégiées (non-participation): 10 000 actions - 10% du produit - 7 $.4 millions (740 $ par action)
• Actions ordinaires: 90 000 actions - 90% du produit - 66 $.6 millions (740 $ par action)

Participant Le stock préféré permet aux détenteurs de double-tremper. Si les actions privilégiées participent, ils partagent le produit de la liquidation qui est distribué aux détenteurs d'actions ordinaires également. Par conséquent, dans l'exemple ci-dessus, la distribution sera la suivante:

• Actions privilégiées (non-participantes) - 10 000 actions - 1 million de dollars investis d'une préférence de liquidité 2x - 2 millions de dollars
• Produit restant: 72 millions de dollars distribués comme
  • Action privilégiée: 10% de 72 millions = 7 $.2 millions
  • Actions ordinaires: 90% des 72 millions = 64 $.8 millions

L'essentiel est donc de 920 $ par action pour les actionnaires privilégiés et 720 $ par action pour les actionnaires ordinaires.